Q1保值率：价格战持续高端市场表现坚挺

[本站 行业]  2024年第一季度，以中国品牌为首的新车价格战依旧硝烟弥漫，以价换量的行为提振汽车销量，但因新车价格下调，二手车保值率持续走低，但跌幅不大。另一方面，春节假期后，由于市场用车需求旺盛，二手车交易体量表现不错，一季度整体保值率虽小幅下滑，但各个细分市场的保值率表现差异较大。

汽车保值率是衡量一款车性价比的重要因素，是指某款车型在使用一段时期后，将其售出的交易价格与厂商指导价的比值。汽车保值率受多重因素影响，如产品（质量/设计/配置/性能等）、品牌（影响力、口碑等）、新车市场（价格/销量/市占率/更新换代等）、二手车市场（市场策略/供需关系等）、季节、区域等，是汽车综合价值的体现。

如今，随着国内汽车市场的发展，汽车消费者二次购车的占比也越来越高。消费者愈发看中爱车的保值率，通过保值率预估车辆未来的使用成本。汽车保值率不但是用户购车的重要参考因素，也成为汽车厂商进行品牌管理和用户全生命周期价值管理的重要监控指标，更是打通新车二手车实现用户全周期使用成本管理运营的关键要素。

《2024年一季度中国汽车保值率排行榜》报告将以《品牌篇》、《燃油篇》和《新能源车篇》三个篇章进行解读，本篇为《品牌篇》。

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15秒了解全文核心观点：

1、厂商&国别：中国品牌新车价格战如火如荼，二手车保值率却相对稳定

2、燃油车3年品牌保值率：高端市场表现坚挺

3、新能源1年品牌保值率：极氪大幅下滑，比亚迪和蔚来回升

4、级别细分市场：超豪华品牌大型车成香饽饽

■厂商&国别：中国品牌新车价格战如火如荼，二手车保值率却相对稳定

一季度比亚迪打着“电比油低”的口号率先降价引爆市场，不少中国品牌开启价格战，但中国品牌保值率仅下滑0.43%，主要是因为春节后需求热度高，对保值率影响有限。进口车及合资车一季度保值率小幅下滑。

国别方面，德系和日系的保值率小幅下跌，英系和美系逆势上涨。一季度价格战主要集中在中低端汽车市场，导致韩系和法系二手车交易价格下跌明显，一季度保值率分别下滑3.12%和2.6%。

■燃油车3年品牌保值率：高端市场表现坚挺

在历经主力车型改款换代的阵痛期后，保时捷新车端价格趋于稳定，三年期左右的Panamera和Cayenne的二手车价格也开始稳定，成交量有所提升。同样跌幅不小的MINI(全景看车)，作为过往小型车保值率榜首的常客，MINI开始收缩产品线，为电气化转型铺路，不少燃油车型停售，其忠实粉丝只能购置二手车，MINI的保值率也不再像2023年，表现低迷，保值率开始回升。宝马的日子并不好过，市场对新款宝马7系和宝马5系的设计语言的认可度呈两级分化。叠加电动车价格实在太卷，新车售价一降再降，受此影响，宝马一季度保值率下滑高达2.66%。

中国品牌一季度保值率的表现，与去年初的特斯拉保值率表现类似――新车降价带来市场热度，使得中国品牌的二手车市场表现良好。虽然定位和均价更高的领克依旧是中国品牌保值率榜首，但因其不同的市场定位，保值率表现在一季度中与大部队有些分化。

■新能源1年品牌保值率：极氪大幅下滑，比亚迪和蔚来回升

一季度，极氪保值率跌幅最高，为2.42%，下跌主要是其新车发布，价格不变产品力全方位升级――2023年末发布极氪007，今年年初发布新款极氪001。加量不加价的背后带来的是老车主的苦不堪言，虽然极氪很有诚意，给予老车主一定的服务补贴，但对于保值率的下滑，依旧是杯水车薪。这也是大部分新势力新能源车保值率走势的缩影――产品迭代周期短，产品力提升快，新能源车二手车的保值率很可能在短期内跌幅较大，纵然是极氪这样产品力处于中国品牌第一梯队的品牌，也难以避免。

特斯拉Cybertruck的巡演赚足了眼球，但距离国内上市尚需时日，Model 3和Model Y一季度虽然没有官降，但却开始送保险，保值率在一季度下跌1.3%。smart是一季度除极氪外，跌幅最大的品牌，smart精灵#1的客群量偏低，小众的定位注定保值率波动较大。smart精灵#3则又面对着众多竞品，产品却没有明显差异化。

 一季度，比亚迪的官降如火如荼，带动整体市场开启新一轮降价潮，保值率却成为一季度涨幅第二高的新能源品牌，这种现象和去年年初特斯拉Model 3类似――虽然新车端降价，但吸引了更多原来没有意向用户的青睐，最终在比较后，购买了性价比更高的二手车。此外，比亚迪新能源二手车的均价，与其他品牌相比售价更低，所以虽然涨幅高达2.65%，但按照8万左右的均价计算，涨了约两千块。

一季度保值率涨幅最高的是蔚来，一季度保值率涨幅高达2.93%，主要是蔚来二代平台的二手车开始析出，与老款蔚来相比，产品力自然不可同日而语。同时，随着蔚来二手车交易量的大幅提升，租电的BaaS车型价格逐渐明确，收售端都有了稳定的价格体系。

■级别细分市场：超豪华品牌大型车成香饽饽

大型车市场的超豪华品牌，在一季度涨幅不小，虽然现在整体经济环境较差，不少商务用车刚需的老板斟酌再三，最终选择购入D级二手车，以保全自己的现金流。

小型车在2023年跌了整整一年，现如今跌无可跌，性价比较高，一季度面对着新车市场的价格战，不少代步刚需客户选择购置2-3万的小型车，经济耐用。最关键的是，商业险比买一台新能源的新车便宜很多。

MPV二手车市场热度继续增长，新势力在MPV端发力，但因部分媒体及消费者对新势力发布的新能源MPV进行嘲弄，让很多不想因为新车舆论背负思想包袱的消费者转向选择燃油二手MPV――毕竟谁也不希望载着合作伙伴或家人出去的时候，被人指指点点。

■结语

价格战依然在延续，而一季度因为市场需求旺盛，整体保值率并未受到太大的影响，不过在不同的燃油车、新能源车细分市场里，保值率的表现两极分化。燃油车、新能源车分别在2024年一季度的细分市场保值率表现如何，请持续关注。